2026年8月25日，賽晶科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“本集團(tuán)”或“賽晶科技”）舉行了2026年中期業(yè)績(jī)線上發(fā)布會(huì)。本次會(huì)議中，管理層全面解讀本集團(tuán)2026年上半年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及經(jīng)營(yíng)成果、未來(lái)發(fā)展前景及本集團(tuán)數(shù)據(jù)中心的發(fā)展進(jìn)度，并詳細(xì)解答參會(huì)投資者的問(wèn)題。

綜合銷售收入達(dá)12.69億人民幣，同比增長(zhǎng)43%

2026年上半年本集團(tuán)銷售收入創(chuàng)歷史新高達(dá)到12.69億元人民幣，同比增長(zhǎng)43%; 

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，三大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)。其中電網(wǎng)輸配電業(yè)務(wù)筑牢業(yè)績(jī)基盤，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.57億，同比增長(zhǎng)41%；新能源發(fā)電及儲(chǔ)能保持爆發(fā)增長(zhǎng)，銷售收入2.84億，同比大增82%；積極拓展前沿產(chǎn)業(yè)，銷售收入0.48億，同比增長(zhǎng)26%。

圖1：2026中期與2025中期銷售收入對(duì)比

2026年上半年，集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)虧損2674萬(wàn)元人民幣。其中有三大影響歸母凈利潤(rùn)的特殊事情：

（1）因遠(yuǎn)期合約鎖匯帶來(lái)的匯兌損益為-4970萬(wàn)元（公司進(jìn)口比較多瑞士生產(chǎn)的日立IGBT模塊，為了防止匯率波動(dòng)造成損失，在訂購(gòu)的時(shí)候購(gòu)買了遠(yuǎn)期合約鎖匯，匯率的大幅波動(dòng)造成遠(yuǎn)期合約公允價(jià)值下降。但此批產(chǎn)品交付給客戶時(shí)，由于匯率變化會(huì)讓采購(gòu)成本下降帶來(lái)的毛利對(duì)應(yīng)金額增長(zhǎng)，形成對(duì)沖）；

（2）匯兌損益（以瑞士法郎計(jì)價(jià)的資產(chǎn)負(fù)債）為-288萬(wàn)；

（3）政府補(bǔ)貼較去年減少1354萬(wàn)

扣除上述影響因素后，今年上半年的歸母凈利潤(rùn)較去年上半年增加3689萬(wàn)。

2026年7月1日起，新增的“外匯遠(yuǎn)期合約”采用“套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”核算。因此，2026年下半年，匯率波動(dòng)導(dǎo)致“外匯遠(yuǎn)期合約公允價(jià)值損益” 對(duì)本公司利潤(rùn)表的影響，將大幅降低。

圖2：影響歸母凈利潤(rùn)的特殊事項(xiàng)

高壓直流輸電需求旺盛，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固

在高壓直流輸電方面，本集團(tuán)繼續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

其中常規(guī)直流輸電方面，2026年上半年因僅有“巴西美麗山三期”特高壓直流輸電工程的相關(guān)訂單交付。受項(xiàng)目及訂單較少影響，銷售收入顯著下降。2026下半年，“蒙西至京津冀”（混合）特高壓直流輸電工程的相關(guān)訂單開(kāi)始交付，有望帶動(dòng)銷售收入回升。

柔性直流輸電方面，2026年上半年，受益于“甘肅至浙江”柔性特高壓直流工程，及蒼南海風(fēng)、湖南構(gòu)網(wǎng)、秘魯/智利DPFC等多個(gè)項(xiàng)目的交付，銷售收入進(jìn)一步增長(zhǎng)。2026年下半年，“蒙西至京津冀”（混合）特高壓直流輸電工程的相關(guān)訂單開(kāi)始交付，有望帶動(dòng)銷售收入繼續(xù)保持較高水平。

在項(xiàng)目方面，2026上半年“陜西至河南”（混合）特高壓直流輸電工程，獲得核準(zhǔn)；“藏東南至粵港澳大灣區(qū)”柔性直流輸電工程，開(kāi)始陸續(xù)簽訂訂單，多個(gè)特高壓直流輸電工程，前期工作穩(wěn)步推進(jìn)，有望在下半年陸續(xù)核準(zhǔn)。

圖3：常規(guī)直流及柔性輸電相關(guān)訂單

電網(wǎng)輸配電業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，離不開(kāi)核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升。其中，直流支撐電容器在“甘肅至浙江”工程相關(guān)訂單，開(kāi)始批量交付，廣受好評(píng)；獨(dú)創(chuàng)的“直流支撐電容器在線監(jiān)測(cè)”開(kāi)始交付“甘肅至浙江”項(xiàng)目；“藏東南至粵港澳”、“蒙西至京津冀”，及構(gòu)網(wǎng)、海風(fēng)柔直、直流背靠等多個(gè)項(xiàng)目有望陸續(xù)簽訂訂單。

圖4：直流支撐電容器

展望“十五五”， 我國(guó)高壓直流輸電需求依然十分旺盛，項(xiàng)目眾多，國(guó)家電網(wǎng)“十五五”期間有望在建和投運(yùn)合計(jì)22項(xiàng)特高壓直流工程。同時(shí)，根據(jù)新型電力系統(tǒng)建設(shè)“十五五”規(guī)劃，西電東送規(guī)模達(dá)到4.2億千瓦（2025年底3.4億）；此外，海上輸電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也將加快推進(jìn)，助力海上風(fēng)電基地高效匯集送出和消納；在區(qū)域互聯(lián)方面，閩贛等六個(gè)互聯(lián)工程將加快建設(shè)，新增一批區(qū)域間直流背靠背電力互濟(jì)工程，預(yù)計(jì)“十五五”期間新增省間電力互濟(jì)4000萬(wàn)千瓦。

圖5：“十五五”期間特高壓直流工程

自研功率半導(dǎo)體加速迭代，市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升

在電網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，本集團(tuán)在自研功率半導(dǎo)體領(lǐng)域也取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。

在技術(shù)方面，現(xiàn)已推出第7代微溝槽技術(shù)IGBT芯片1050V產(chǎn)品、2300V 工程樣品；SiC方面亦取得突破，SiC MOS芯片已推出 2300V 工程樣品。值得一提的是，本集團(tuán)還成功研發(fā)了融合硅基IGBT高電流密度與SiC MOS低開(kāi)關(guān)損耗，雙重優(yōu)勢(shì)的Si+SiC混合模塊，進(jìn)一步豐富了技術(shù)和產(chǎn)品矩陣。

自研功率半導(dǎo)體技術(shù)不斷突破的同時(shí)，市場(chǎng)也迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。2026年上半年自研功率半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)銷售收入5991萬(wàn)，同比增長(zhǎng)13%。其中i23第七代微溝槽芯片及模塊相繼取得訂單與銷售收入；另外成功進(jìn)入國(guó)內(nèi)商用車電驅(qū)領(lǐng)域某領(lǐng)軍企業(yè)供應(yīng)鏈，并獲得重卡等下游龍頭用戶認(rèn)可。與此同時(shí)，公司同期獲評(píng) “重點(diǎn)小巨人企業(yè)”，技術(shù)實(shí)力獲得行業(yè)權(quán)威認(rèn)可。

圖6：自研功率半導(dǎo)體銷售收入

聚焦 AIDC供電安全與能效，多項(xiàng)技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先

除了鞏固傳統(tǒng)電力系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)外，本集團(tuán)還積極擁抱新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，將技術(shù)創(chuàng)新作為第一發(fā)展驅(qū)動(dòng)力，面向電氣化船舶、數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體設(shè)備、可控核聚變等前沿產(chǎn)業(yè)，研發(fā)推出固態(tài)開(kāi)關(guān)等多款產(chǎn)品。2026年，上半年受益于固態(tài)開(kāi)關(guān)產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)，該領(lǐng)域銷售收入增長(zhǎng)26%。

針對(duì)AIDC領(lǐng)域，我們推出了固態(tài)直流斷路器、碳化硅MOS、AI液冷母排、薄膜電容器等多款產(chǎn)品。其中，在固態(tài)功率組件方面，獲得來(lái)自全球頭部AI數(shù)據(jù)中心電氣設(shè)備制造商的首個(gè)批量訂單，將用于該客戶最新研發(fā)的AI數(shù)據(jù)中心用固態(tài)變壓器（SST）中；在AI機(jī)柜中連接電源供應(yīng)單元（PSU）、服務(wù)器（CPU、GPU ）等負(fù)載、變壓器等電氣部件的液冷AI母排方面，我們已累計(jì)交付近千套；在SiC方面，2300V SiC MOS模塊已完成工程樣品。

圖7：固態(tài)直流斷路器

伴隨 AI 算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，固態(tài)直流斷路器作為800V DC框架的關(guān)鍵保護(hù)設(shè)備，本集團(tuán)已形成全電流等級(jí)的完整產(chǎn)品布局，覆蓋 800V 500A/1250A、1500A/2500A、3600A/5000A、7500A多個(gè)成熟規(guī)格，可靈活適配不同功率等級(jí)的機(jī)柜與配電場(chǎng)景；其中7500A固態(tài)直流斷路器工程樣機(jī)已在PCIM Europe 2026展出，為下一代超大規(guī)模 AI 算力集群的配電保護(hù)需求提前做好了技術(shù)儲(chǔ)備。同時(shí)集團(tuán)也已在嘉善生產(chǎn)基地規(guī)劃好固態(tài)開(kāi)關(guān)生產(chǎn)線，將會(huì)配合客戶需求，在2027年前后投入使用。

營(yíng)收不斷新高，全年目標(biāo)28億

隨著“十五五”特高壓大規(guī)模建設(shè)啟動(dòng)、新能源發(fā)電與儲(chǔ)能持續(xù)放量、AI數(shù)據(jù)中心等前沿產(chǎn)業(yè)加速落地，集團(tuán)有望在多個(gè)賽道同步發(fā)力，打開(kāi)更廣闊的成長(zhǎng)空間。

展望未來(lái)，本集團(tuán)將抓緊全球能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略機(jī)遇，著力提升各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理水平，全力加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)2026全年銷售收入28億的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。